凈資本年底達標硬約束 信托公司增資加速度
來源： 蘇信理財 時間：2011-11-07
今年以來，迫于凈資本達標壓力，信托公司掀起一輪增資浪潮，隨著凈資本達標期限的臨近，各家信托公司都加快了相關(guān)工作的推進。
中融信托的“加速度”
“凈資本達標限期快到了，壓力比較大，下半年信托公司都在忙這個事情。”中融信托一位投資經(jīng)理告訴《第一財經(jīng)日報》記者。
這位投資經(jīng)理提到的壓力，源自今年1月銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），其中要求各信托公司應根據(jù)國家宏觀調(diào)控政策和銀監(jiān)會監(jiān)管政策導向積極調(diào)整業(yè)務規(guī)模和業(yè)務結(jié)構(gòu)，確保在2011年12月31日前達到凈資本各項指標要求。
具體而言，去年公布的《信托公司凈資本管理辦法》中要求，信托公司凈資本不得低于人民幣2億元；信托公司應當持續(xù)符合下列風險控制指標：凈資本不得低于各項風險資本之和的100%、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。
該經(jīng)理表示，信托公司應對的辦法有二，“一是找大股東拿錢，增加資本金；二是出售股權(quán)，引進戰(zhàn)略投資。”
中融信托的控股股東為經(jīng)緯紡機，10月21日，經(jīng)緯紡機發(fā)布公告稱，黑龍江銀監(jiān)局批準中融信托變更股權(quán)和注冊資本，以及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等事項，主要包括，批準大連新星房地產(chǎn)開發(fā)集團有限公司將所持有的中融信托10768.8萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沈陽安泰達商貿(mào)有限公司；批準中融信托股東經(jīng)緯紡機、中植企業(yè)集團有限公司、沈陽安泰達商貿(mào)有限公司按原持股比例，以現(xiàn)金方式出資6億元，對中融信托增加7500萬元注冊資本。
對于此次增資的目的，經(jīng)緯紡機此前公告稱，為使中融信托凈資本占風險資本比例等風險控制指標符合中國銀監(jiān)會的監(jiān)管要求，確保中融信托正常開展經(jīng)營業(yè)務，公司與有關(guān)各方對中融信托實施增資以補充其凈資本。
本次增資完成后，中融信托注冊資本由140000萬元增至147500萬元。在今年4月，中融信托管理層預計，截至2011年12月末，中融信托凈資本缺口將達16億元，即2011年中融信托需股權(quán)融資金額至少約16億元。中融信托的凈資本已對業(yè)務規(guī)模擴展形成嚴重制約，增資擴股補充凈資本是中融信托得以持續(xù)發(fā)展的必要條件和緊迫要求。
上述投資經(jīng)理告訴本報記者，由于中融信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比較大，為了應對凈資本管理，“調(diào)整結(jié)構(gòu)肯定來不及，雖然我們正在進行增資，但還遠遠不夠，還需要引進戰(zhàn)投?！?br>
增資潮來襲
監(jiān)管層除了對凈資本達標要求做了具體界定，對到期未能達標的公司，也說明了處理辦法?！锻ㄖ贩Q，對在規(guī)定時間內(nèi)未達標的信托公司，各銀監(jiān)局應立即暫停其信托業(yè)務，并追究該公司董事長和高級管理人員責任。
在凈資本管理辦法發(fā)布后，信托行業(yè)掀起了增資擴股的高潮，而隨著凈資本達標期限日益臨近，一些信托公司的相關(guān)工作也陸續(xù)完成。
10月18日，陜國投A公告稱，公司接到銀監(jiān)會批復，同意陜國投股本由3.58億股變更為5.78億股；同意陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司認購該公司股份2億股，持股比例為34.58%；西安投資控股有限公司認購該公司股份2000萬股，持股比例為3.46%。7月底，陜國投A股東大會通過了定增議案，擬向上述兩家公司，以9.65元/股的價格合計發(fā)行不超過2.2億股人民幣普通股。募集資金總額不超過21.23億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于充實公司資本金。
興業(yè)信托也在上個月正式“嫁入豪門”，10月12日，興業(yè)銀行公告稱，該行已成功受讓永安資產(chǎn)管理有限公司持有的興業(yè)國際信托有限公司的4.90%股權(quán)，興業(yè)銀行成為興業(yè)信托第一大股東，持股比例達到56.08%。背靠實力雄厚的大股東，興業(yè)信托早就嘗到了“甜頭”，7月12日，興業(yè)銀行表示該行董事會通過向興業(yè)信托增資不超過20億元的議案。
此外，愛建股份對其全資子公司愛建信托增資20億元在6月底也獲得了銀監(jiān)會原則同意。
單純增資或背離監(jiān)管初衷
業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層設定的標準給信托公司戴上了凈資本的“緊箍”，使得信托公司不得不增資擴股進行應對，但是單純增資擴股或許和監(jiān)管初衷相背離。在他看來，信托公司應回歸財富管理的本源業(yè)務，監(jiān)管層也鼓勵信托公司增強主動管理的能力。
用益信托首席分析師李旸曾向本報記者表示，信托公司為了達標，有兩條途徑，一是增加凈資本，增資擴股，引進戰(zhàn)投；二是調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，減少風險資本。
由于受到融資類房地產(chǎn)信托業(yè)務風險系數(shù)高達3%的影響，對類似中融信托這樣房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比較大的公司來說，調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)是現(xiàn)實所需，但由于體量過于龐大，調(diào)整難度也著實不小，于是，增資擴股的方式成為這些公司的首選。
中國國際金融有限公司分析師王松柏表示，中融信托和安信信托面臨較大的信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，中信信托和陜國投信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力不大。
中金報告稱，鑒于監(jiān)管層近期對融資類信托和房地產(chǎn)業(yè)信托監(jiān)管趨嚴，對這兩類業(yè)務依賴程度較高且凈資本水平較低的中融信托和安信信托需要逐步調(diào)整信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
中融信托的“加速度”
“凈資本達標限期快到了，壓力比較大，下半年信托公司都在忙這個事情。”中融信托一位投資經(jīng)理告訴《第一財經(jīng)日報》記者。
這位投資經(jīng)理提到的壓力，源自今年1月銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計算標準有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），其中要求各信托公司應根據(jù)國家宏觀調(diào)控政策和銀監(jiān)會監(jiān)管政策導向積極調(diào)整業(yè)務規(guī)模和業(yè)務結(jié)構(gòu)，確保在2011年12月31日前達到凈資本各項指標要求。
具體而言，去年公布的《信托公司凈資本管理辦法》中要求，信托公司凈資本不得低于人民幣2億元；信托公司應當持續(xù)符合下列風險控制指標：凈資本不得低于各項風險資本之和的100%、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。
該經(jīng)理表示，信托公司應對的辦法有二，“一是找大股東拿錢，增加資本金；二是出售股權(quán)，引進戰(zhàn)略投資。”
中融信托的控股股東為經(jīng)緯紡機，10月21日，經(jīng)緯紡機發(fā)布公告稱，黑龍江銀監(jiān)局批準中融信托變更股權(quán)和注冊資本，以及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等事項，主要包括，批準大連新星房地產(chǎn)開發(fā)集團有限公司將所持有的中融信托10768.8萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沈陽安泰達商貿(mào)有限公司；批準中融信托股東經(jīng)緯紡機、中植企業(yè)集團有限公司、沈陽安泰達商貿(mào)有限公司按原持股比例，以現(xiàn)金方式出資6億元，對中融信托增加7500萬元注冊資本。
對于此次增資的目的，經(jīng)緯紡機此前公告稱，為使中融信托凈資本占風險資本比例等風險控制指標符合中國銀監(jiān)會的監(jiān)管要求，確保中融信托正常開展經(jīng)營業(yè)務，公司與有關(guān)各方對中融信托實施增資以補充其凈資本。
本次增資完成后，中融信托注冊資本由140000萬元增至147500萬元。在今年4月，中融信托管理層預計，截至2011年12月末，中融信托凈資本缺口將達16億元，即2011年中融信托需股權(quán)融資金額至少約16億元。中融信托的凈資本已對業(yè)務規(guī)模擴展形成嚴重制約，增資擴股補充凈資本是中融信托得以持續(xù)發(fā)展的必要條件和緊迫要求。
上述投資經(jīng)理告訴本報記者，由于中融信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比較大，為了應對凈資本管理，“調(diào)整結(jié)構(gòu)肯定來不及，雖然我們正在進行增資，但還遠遠不夠，還需要引進戰(zhàn)投?！?br>
增資潮來襲
監(jiān)管層除了對凈資本達標要求做了具體界定，對到期未能達標的公司，也說明了處理辦法?！锻ㄖ贩Q，對在規(guī)定時間內(nèi)未達標的信托公司，各銀監(jiān)局應立即暫停其信托業(yè)務，并追究該公司董事長和高級管理人員責任。
在凈資本管理辦法發(fā)布后，信托行業(yè)掀起了增資擴股的高潮，而隨著凈資本達標期限日益臨近，一些信托公司的相關(guān)工作也陸續(xù)完成。
10月18日，陜國投A公告稱，公司接到銀監(jiān)會批復，同意陜國投股本由3.58億股變更為5.78億股；同意陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司認購該公司股份2億股，持股比例為34.58%；西安投資控股有限公司認購該公司股份2000萬股，持股比例為3.46%。7月底，陜國投A股東大會通過了定增議案，擬向上述兩家公司，以9.65元/股的價格合計發(fā)行不超過2.2億股人民幣普通股。募集資金總額不超過21.23億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于充實公司資本金。
興業(yè)信托也在上個月正式“嫁入豪門”，10月12日，興業(yè)銀行公告稱，該行已成功受讓永安資產(chǎn)管理有限公司持有的興業(yè)國際信托有限公司的4.90%股權(quán)，興業(yè)銀行成為興業(yè)信托第一大股東，持股比例達到56.08%。背靠實力雄厚的大股東，興業(yè)信托早就嘗到了“甜頭”，7月12日，興業(yè)銀行表示該行董事會通過向興業(yè)信托增資不超過20億元的議案。
此外，愛建股份對其全資子公司愛建信托增資20億元在6月底也獲得了銀監(jiān)會原則同意。
單純增資或背離監(jiān)管初衷
業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層設定的標準給信托公司戴上了凈資本的“緊箍”，使得信托公司不得不增資擴股進行應對，但是單純增資擴股或許和監(jiān)管初衷相背離。在他看來，信托公司應回歸財富管理的本源業(yè)務，監(jiān)管層也鼓勵信托公司增強主動管理的能力。
用益信托首席分析師李旸曾向本報記者表示，信托公司為了達標，有兩條途徑，一是增加凈資本，增資擴股，引進戰(zhàn)投；二是調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，減少風險資本。
由于受到融資類房地產(chǎn)信托業(yè)務風險系數(shù)高達3%的影響，對類似中融信托這樣房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比較大的公司來說，調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)是現(xiàn)實所需，但由于體量過于龐大，調(diào)整難度也著實不小，于是，增資擴股的方式成為這些公司的首選。
中國國際金融有限公司分析師王松柏表示，中融信托和安信信托面臨較大的信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，中信信托和陜國投信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力不大。
中金報告稱，鑒于監(jiān)管層近期對融資類信托和房地產(chǎn)業(yè)信托監(jiān)管趨嚴，對這兩類業(yè)務依賴程度較高且凈資本水平較低的中融信托和安信信托需要逐步調(diào)整信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
(xief摘自第一財經(jīng)日報)